tisdag, juni 21, 2005
Riksbanken är från vettet
Den 1 juni i år höjde McDonald's priset på en Big Mac från 30 till 33 kronor. Priset hade sänkts från 32 kronor till 30 kronor vid årsskiftet. Nu sänker Riksbanken dessutom styräntan med en halv procentenhet för att få riktigt fin fart på inflationen.
Detta betyder att Sverige befinner sig i ett konjunkturläge där inflationen redan tagit fart och nu underblåser Riksbanken denna konjunkturuppgång med ett överflöd av billig kredit.
Då hör det till saken att den svenska kronan är mycket högt värderad utifrån teorin om köpkraftsparitet. Bara de nordiska länderna, Schweiz och några oljeproducerande länder har högre värderade valutor än Sveirige.
Detta är å ena sidan uttryck för att kronan åtnjuter mycket stort förtroende på den internationella marknaden, men å andra sidan förutsätter ett stort mått av respekt att Riksbanken levererar den prisstabilitet marknaden förväntar sig. Annars kommer detta att leda till att kronkursen måste korrigeras nedåt.
Och eftersom inflationen redan nu är närmast explosiv kommer det snart att visa sig att inflationstakten gör ett kraftigt skutt uppåt så snart vi sett junisiffrorna.
När januarisiffrorna kommer i februari nästa år kommer det dessutom att visa sig att inflationstakten kommer att göra ytterligare ett skutt uppåt i början av nästa år. Då faller nämligen de mycket låga siffrorna från början av det här året bort, vilket får till följd att inflationstakten kommer att röra sig uppåt.
Förmodligen kommer inflationstakten redan att komma upp i cirka 2% vid årsskiftet och junisiffran kommer troligen att vara betydligt högre än väntat.
Allt detta sammantaget visar att Sverige går mot en inflationsbomb och att denna kommer att leda till att Riksbanken blir tvungen att höja styrräntorna nästa år för att inte förlora marknadens förtroende.
Å andra sidan kommer detta att leda till att Riksbankens uppdragsgivare, den skuldsatte godsägaren Dr. G. Persson kommer att förlora nästa års val. Man kan nämligen inte ha ett trovärdigt inflationsmål och en Riksbank som inte höjer räntorna då inflationstakten ger sig av uppåt.
Riksbanken blir förmodligen tvungen att höja styrräntorna under nästa år och om detta kan rädda kronkursen är högst tveksamt. Om kronkursen dessutom börjar röra sig nedåt då inflationstakten rör sig uppåt kommer detta tvinga Riksbanken att höja styrräntorna ännu mera.
Vi går mot en period av makroekonomisk ojämvikt och det kommer att bli mycket intressant att få höra vad Riksbanken kommer att anföra då inflationstakten accelererar och detta sker under en valrörelse.
Å andra sidan kommer de kommande årens fall kronkursen säkert att medföra en våldsam högkonjunktur för svenska exportföretag.
Detta betyder att Sverige befinner sig i ett konjunkturläge där inflationen redan tagit fart och nu underblåser Riksbanken denna konjunkturuppgång med ett överflöd av billig kredit.
Då hör det till saken att den svenska kronan är mycket högt värderad utifrån teorin om köpkraftsparitet. Bara de nordiska länderna, Schweiz och några oljeproducerande länder har högre värderade valutor än Sveirige.
Detta är å ena sidan uttryck för att kronan åtnjuter mycket stort förtroende på den internationella marknaden, men å andra sidan förutsätter ett stort mått av respekt att Riksbanken levererar den prisstabilitet marknaden förväntar sig. Annars kommer detta att leda till att kronkursen måste korrigeras nedåt.
Och eftersom inflationen redan nu är närmast explosiv kommer det snart att visa sig att inflationstakten gör ett kraftigt skutt uppåt så snart vi sett junisiffrorna.
När januarisiffrorna kommer i februari nästa år kommer det dessutom att visa sig att inflationstakten kommer att göra ytterligare ett skutt uppåt i början av nästa år. Då faller nämligen de mycket låga siffrorna från början av det här året bort, vilket får till följd att inflationstakten kommer att röra sig uppåt.
Förmodligen kommer inflationstakten redan att komma upp i cirka 2% vid årsskiftet och junisiffran kommer troligen att vara betydligt högre än väntat.
Allt detta sammantaget visar att Sverige går mot en inflationsbomb och att denna kommer att leda till att Riksbanken blir tvungen att höja styrräntorna nästa år för att inte förlora marknadens förtroende.
Å andra sidan kommer detta att leda till att Riksbankens uppdragsgivare, den skuldsatte godsägaren Dr. G. Persson kommer att förlora nästa års val. Man kan nämligen inte ha ett trovärdigt inflationsmål och en Riksbank som inte höjer räntorna då inflationstakten ger sig av uppåt.
Riksbanken blir förmodligen tvungen att höja styrräntorna under nästa år och om detta kan rädda kronkursen är högst tveksamt. Om kronkursen dessutom börjar röra sig nedåt då inflationstakten rör sig uppåt kommer detta tvinga Riksbanken att höja styrräntorna ännu mera.
Vi går mot en period av makroekonomisk ojämvikt och det kommer att bli mycket intressant att få höra vad Riksbanken kommer att anföra då inflationstakten accelererar och detta sker under en valrörelse.
Å andra sidan kommer de kommande årens fall kronkursen säkert att medföra en våldsam högkonjunktur för svenska exportföretag.
